요약: 9월 이후 국내 프로필렌옥사이드 시장은 전반적으로 꾸준한 상승세를 보였습니다. 이달 초 '황금 9월' 성수기에 대한 시장 참여자들의 낙관론으로 시장은 지속적으로 상승세를 이어갔으나, 톤당 9550~9670위안(산둥성 현물거래소 기준)까지 상승한 후 정체기에 접어들면서 업계의 신뢰도를 다소 떨어뜨렸습니다. 그러나 지난 주말 사이클로에이커(cyC)의 적절한 하락세와 가격 하락의 영향으로 시장은 빠르게 하락세를 멈추고 다시 상승세에 돌입하여 9월 15일 현재 톤당 9650~9750위안을 기록하며 하반기 최고치를 경신했으나, 전반적인 상승세는 둔화되었습니다.

첫째, 공급측 설비 가동률이 회복세를 보이고 있다.

9월 중순부터 초까지 국내 프로필렌 옥사이드 시장의 가동률은 60~65% 정도의 낮은 수준을 유지했으며, 진청 석유화학, 타이싱 이다, 완화 1단계, 톈진 보화 등 여러 설비가 가동을 중단한 데다 신위에, 자홍 등 대형 설비들도 단기적인 유지보수 및 감축 가동을 이어가면서 시장 공급이 제한적이었고, 이는 가격 상승을 어느 정도 뒷받침했다.

지난주 신위에와 자훙이 잇따라 마이너스 조업을 시행하고 완화 1단계 설비 재가동에 힘입어 9월 15일까지 해당 산업의 설비 가동률은 71.50%로 상승했으며, 이는 월초 대비 5.79%포인트 증가한 수치입니다. 일일 생산량은 10만 톤 증가했으며, 동부 중국에서 미국 달러화와 저장성 석유화학 제품 운반선이 항구에 물량을 공급하면서 현지 현물 공급에도 어느 정도 여유가 생겼습니다.

후속 조치로, 현장 설비의 공급 변동 계획은 아직 확정되지 않았으며, 진청석유화학은 과산화수소 판매를 시작했지만 연간 30만 대 규모의 HPPO 설비 재가동 시기는 아직 불확실합니다. 전반적인 공급 상황을 계속 주시하여 연휴 전까지는 안정세를 보일 것으로 예상됩니다.

둘째, 원자재 가격이 높은 수준을 지속적으로 크게 상승시키고 있습니다.

비용 측면에서 볼 때, 지난주 염화히드린법의 주요 원료인 프로필렌과 액체 염소 가격이 크게 상승하여 연중 최고치를 기록했습니다. 사이클로프로필렌 가격도 어느 정도 상승했지만, 상승률은 비용 상승률만큼 빠르지 않았고, 월초에 비해 손실 폭이 더욱 확대되었습니다. 이번 상승장에서는 가격에 대한 긍정적 효과가 강했으며, HPPO 공정의 경우 일반 원료인 프로필렌 가격 상승으로 인해 과산화수소 생산 비용을 이론적인 설비 비용으로 계산하면 두 공정 간의 비용 차이가 줄어들지만, 과산화수소 가격은 계속해서 급등하고 있습니다. 따라서 일부 HPPO 공정에서 자체 사이클로프로필렌 설비의 부하를 조정하거나 과산화수소를 해외에 판매하는 방안에 영향을 미칠 수 있는지 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

이번 주 프로필렌과 액체 염소는 높은 수준에서 횡보세를 보일 것으로 예상되며, 연휴 전 부분적인 재고 보충 시장 상황 속에서 사이클로클로레이트(cycloC) 시장은 여전히 ​​어느 정도 지지를 받을 것으로 전망됩니다.

셋째, 수요 측면에서 점진적이고 제한적인 관망세와 높은 가격에 대한 신중함이 나타납니다.

하류 수요 측면에서 볼 때, "골드 나인" 성수기 동안 폴리에테르 최종 제품의 신규 주문 실적은 여전히 ​​만족스럽지만 기대에는 미치지 못하고 있습니다. 7월~8월 시장 상황과 비교하면 뚜렷한 개선은 보이지 않습니다. 지난주 CIC가 바닥을 친 후, 하류 신규 주문 증가세는 지속성이 제한적이며 대부분 선주문 납품에 의존하고 있습니다. 또한 CIC 가격이 높게 유지된 후 구매 리듬이 전반적으로 둔화되었습니다. 프로필렌 글리콜 산업은 전반적으로 수익성이 양호하며, 장비 변동성이 더 크지만 영향은 제한적입니다.

후속 분석으로, 11일 연휴까지는 아직 2주가 남았고, 이번 상승장에서 일부 고객들은 어느 정도 재고를 확보해 두었으며, 이번 주에도 수요는 다소 적은 편입니다. 이달 말 연휴가 다가오면서 시장은 연이은 휴일로 인해 변동이 예상됩니다.

넷째, 안정화 국면이나 좁은 범위 내에서 상승세가 둔화될 수 있습니다.

결론(단기): 지난주 상승세에 힘입어 시장 가격은 하반기 최고치를 경신했으며, 최근 교착 상태가 안정세로 돌아설 것으로 예상됩니다. 이번 주에는 폴리에테르 엔드에 대한 소량의 재고 수요가 남아 있어 CIC는 교착 상태를 보일 것으로 예상되며, 월말에 가까워질수록 양측의 지지가 약화되거나 소폭 하락할 전망이 있습니다.

결론(중장기): 10월에는 연휴 기간 동안 각종 기기의 변동에 주목해야 합니다. 톈진 보화 발전소는 연휴 이후 재가동될 것으로 예상되며, 산둥 진링 발전소는 정비가 있을 것으로 예상됩니다. 재고 확보 후 가격 변동폭이 좁아질 것으로 보이며, 쉘 발전소는 하반기에 정비가 예정되어 있으므로 구체적인 추이를 주시해야 합니다.

위험 경고: 장치 표면의 증분 시간 노드의 불확실성; 기업의 사업 시작 열정 이후 비용 압박 발생 가능성; 수요 측면의 실제 소비량 변동.