2023년 중국 디젤 시장 가격 변동성이 커지면서 두 차례의 큰 폭의 상승이 예상되었는데, 이는 성수기가 아닌 시기임에도 불구하고 나타난 현상입니다. 12월 11일 기준 디젤 시장 가격은 톤당 7,590위안으로 연초 대비 0.9% 상승했으나, 전년 동기 대비 5.85% 하락했습니다. 연평균 가격은 톤당 7,440위안으로 전년 동기 대비 8.3% 하락했습니다. 올해 들어 브렌트유 연평균 가격은 배럴당 82.42달러로 17.57% 하락했는데, 원유 가격 하락폭이 디젤 가격 하락폭보다 훨씬 컸습니다. 이는 수급 측면이 원유 가격보다 디젤 가격을 더 잘 지탱하고 있음을 보여줍니다.

2023년 디젤 분해 가격 스프레드는 대부분 기간 동안 작년 동기 대비 높은 수준을 유지하다가 9월부터 시장 가격이 하락하면서 스프레드가 줄어들기 시작했습니다. 반면 소매 수익은 반대로 감소했습니다. 2023년 국내 디젤 생산과 소매 수익은 어떻게 연동될까요? 향후 전망은 어떻게 될까요?

올해 경유 가격은 연초 재고량이 적었던 데다 코로나19 종식 이후 호조세에 대한 기대감으로 재고를 미리 소진하면서 강세를 보였지만, 이후 수요가 예상보다 적어 3월에는 톤당 약 300위안까지 하락했습니다. 이는 휘발유 가격 하락폭보다 훨씬 큰 폭의 하락으로, 연초 경유 재고가 과잉 공급된 데다 중하류에서 물량 덤핑이 발생하면서 가격 하락을 초래했습니다. 4월에는 원유 가격 상승의 주요 원인이 비용 측면이었습니다. OPEC+의 추가 감산으로 국제 유가가 7% 이상 급등했고, 정제유 가격 상한선도 연중 최대폭인 톤당 500위안 이상 인상되어 경유 가격 상승을 뒷받침했습니다. 그러나 후반기 수요 부진으로 상승세는 하락세로 전환되어 6월 30일 톤당 7,060위안까지 떨어졌습니다. 산둥성 독립 정유소의 가격은 6월에 톤당 7,000위안 아래로 하락했고, 평균 가격은 6월 28일 톤당 6,722위안으로 최저치를 기록했습니다. 7월에는 크래킹 가격 스프레드가 10년 평균 수준으로 하락하면서 트레이더들이 선매 포지션을 구축하기 시작했고, 예상 반등의 바닥까지 가격이 상승하여 월중에 톤당 739위안까지 올랐습니다. 8월부터 9월까지는 시장 심리와 수요가 유가 변동성을 부추겼고, 10월부터는 유가가 하락하기 시작하면서 이전에 상승했던 가격도 함께 떨어졌습니다. 11월에는 유가가 일부 정유소의 원가 수준까지 떨어지면서 정유소들이 생산량을 줄이기 시작했고, 주요 석유 회사들도 자체 재고 및 수요 전망에 따라 생산 계획을 축소했습니다. 11월 휘발유와 경유의 총 생산량은 2017년 이후 같은 기간 최저치를 기록하며 유가를 지지했고, 원유는 7.52%, 경유는 3.6% 하락했습니다. 12월에도 경유 생산량은 2017년 이후 같은 기간 최저치를 기록할 것으로 예상되어 유가를 강하게 뒷받침할 전망입니다.

2023년 이후 산둥 독립 정유소의 디젤 분해 평균 가격 차이는 톤당 724위안으로, 2022년 동기 대비 5.85% 상승했습니다. 올해는 반등에 앞서 약세를 보였으며, 상반기는 대체로 전년 동기 대비 높았으나 9월부터는 전년 수준보다 낮아지기 시작했습니다. 이러한 추세는 전년 동기와 차이를 보였는데, 성수기에는 하락하고 비수기에는 상승하여 이전 연도의 비수기 추세와는 다른 양상을 나타냈습니다.